​PKN w pogoni za KGHM-em (3)

numer 1754 - 21.06.2017Gospodarka

GIEŁDA Koniunktura KGHM‑u w dużej mierze jest pochodną rynku surowcowego. W wypadku PKN Orlen ocena jest trudniejsza. Spółka powoli angażuje się w proces wydobycia surowca.

Poprzednie lata wskazują na bardzo mocne znaczenie rynku surowcowego przynajmniej dla KGHM‑u, dlatego też jego pozycję można znacznie łatwiej ocenić. W wypadku PKN Orlen jest to już trudniejsze.KGHM, bardzo silnie skorelowany z miedzią, poddany jest tak naprawdę jednemu scenariuszowi. Wzrost cen miedzi generuje wzrost cen akcji lubińskiej firmy. Spadek cen surowca wpływa na spadek notowań walorów. Oczywiście nie ma tu klasycznej symetrii i miedź w ciągu ostatnich pięciu lat wypadła gorzej niż sam KGHM. Firma reaguje pozytywnie nawet na niewielkie zmiany cen surowca. W analizowanym okresie tygodniowa zmiana kursu miedzi wyniosła średnio 2,1 proc., a dla KGHM‑u to znacznie więcej, bo ponad 3,6 proc. Co więc czeka miedź? Trend jak na razie nie jest najlepszy i trudno przypuszczać, aby doszło do spektakularnej zmiany. Ale KGHM po latach problemów wydaje się wychodzić na prostą. Oczywiście daleko mu do dawnych notowań, lecz chyba nie jest najgorzej. Jednak potencjalny zły scenariusz na rynku towarowym odbije się bardzo mocno na walorach firmy. I można nawet przypuszczać, że znacznie mocniej niż w wypadku kłopotów płockiej firmy z ropą. Bo to właśnie spółki naftowe (skoncentrowane na przetwórstwie, jak PKN Orlen) nie reagują tak mocno na paliwowe wahania. Można nawet powiedzieć, że jak w wypadku Lotosu i PKN Orlen ta zależność ma niekiedy ujemny charakter. Oczywiście ta relacja taka nie jest, jednak lata 2012 i 2013, gdy paliwo było po prostu bardzo drogie, to okres niskich notowań PKN Orlen. A spadek notowań ropy w 2014 r. stał się kluczem do zmiany trendu na giełdzie. Powód? PKN jest mocno uzależniony od importu surowców



zawartość zablokowana

Autor: Rafał Grodowski


Pozostało 50% treści.

Chcesz przeczytać artykuł do końca? Wyślij SMS i wprowadź kod lub wykup prenumeratę i zaloguj się.

Dostęp do artykułu
wyślij sms o treści GP1 na numer 7155
koszt 1 zł (1,23 zł brutto)
Prenumerata
Mam dostęp
zaloguj się














#DziękujeMyZaOdwagę
reklama