Jak finansować rozwój gospodarki

Strategia finansowania powinna wynikać ze strategii biznesowej przedsiębiorstw – zgodnie twierdzili uczestnicy debaty „Długoterminowe finansowanie dla polskiej gospodarki”, zorganizowanej w ramach Europejskiego Kongresu Gospodarczego w Katowicach.
Polskie przedsiębiorstwa, żeby się rozwijać i być konkurencyjnym na krajowym i zagranicznych rynkach, muszą inwestować. Jednak skala tych inwestycji w dużym stopniu zależy od możliwości pozyskania długoterminowego finansowania, a także warunków spłaty wierzytelności. Rynek oferuje przedsiębiorstwom różne instrumenty finansowe. Ich wybór zależy od wielu czynników takich jak branża, wielkość przedsiębiorstwa, przyjęta strategia itp. – Strategia finansowania wynika ze strategii rozwoju danej firmy. Trudno mówić, że firma ma dobrą strategię finansowania, jeśli nie ma pomysłu na rozwój biznesu. Działalność inwestycyjna KGHM ma charakter długodystansowy. Podejmując decyzje inwestycyjne mamy świadomość, że na ich efekty trzeba będzie poczekać kilka, a czasem nawet kilkanaście lat. Dlatego strategia finansowana musi być dostosowana do specyfiku projektu biznesowego – stwierdziła Katarzyna Kreczmańska-Gigol, wiceprezes zarządu ds. finansowych KGHM Polska Miedź SA. Zgodnie z przyjętą w ubiegłym roku strategią rozwoju strategia finansowa KGHM opiera się na bezpiecznych, długoterminowych źródłach finansowania. – Strategia przede wszystkim powinna zapewniać bezpieczeństwo, uwzględniać ewentualne zmiany na rynkach. Chcemy też w większym stopniu dywersyfikować źródła finansowania. Biznes, w którym działamy, wymaga stałych kapitałochłonnych inwestycji, dlatego potrzebujemy stabilnych i bezpiecznych źródeł finansowania – podkreśliła Kreczmańska-Gigol.
Bezpieczny kredyt
Specyficznego podejścia do finansowania inwestycji wymaga też sektor energetyczny. – Instytucje finansowe nie są specjalnie zainteresowane finansowaniem inwestycji elektroenergetyki opierającej się na węglu, którego spalanie powoduje wzrost emisji dwutlenku węgla. Jednak nie da się tej sytuacji zmienić z dnia na dzień. Dekarbonizacja energetyki, która jest procesem nieuchronnym, wymaga czasu i ogromnych nakładów finansowych. Chociaż generalnie sektor energetyczny nie jest ulubieńcem rynku finansowego, to nie mogę powiedzieć, żebyśmy mieli jakieś większe problemy ze znalezieniem finansowania na swoje inwestycje – zapewnił Marek Wadowski, wiceprezes zarządu firmy Tauron Polska Energia SA. Koncern energetyczny w swojej strategii stawia przede wszystkim na bezpieczne formy finansowania. – To kluczowa kwestia przy realizacji długoterminowych inwestycji. Nie podchodzimy do inwestycji bez zapewnienia stabilnego inwestowania. Nie możemy sobie pozwolić na ryzyko, że wystąpi kumulacja zapadalności – pokreślił Wadowski. Tauron w sporej części zdobywa finansowanie poprzez emisje obligacji.
Kapitałem z giełdy i kredytem bankowym finansuje swoje inwestycje jeden z największych europejskich przewoźników kolejowych: PKP Cargo. – Jesteśmy w trakcie realizacji projektu modernizacji taboru kolejowego, lokomotyw i wagonów. Prowadzimy też na innych rynkach akwizycje. To wymaga poważnych środków. Dla PKP CARGO kredyt bankowy jest czasem bardziej atrakcyjny od obligacji, gdyż jest tańszym źródłem finansowania i bardziej elastycznym – zaznaczył Leszek Borowiec, członek zarządu ds. finansowych, PKP Cargo SA.
Ambitny program inwestycyjny ma także spółka PERN S.A.M. – Zgodnie ze strategią na lata 2018–2022 zamierzamy jako grupa wydać na inwestycje 2,7 mld zł. To środki na rozbudowę strategicznej infrastruktury. Jesteśmy na etapie analizy różnych możliwości finansowania. PERN uznawany jest za bezpieczny podmiot, dlatego oczekujemy niskiego kosztu finansowania – poinformował Mateusz Wodejko, wiceprezes zarządu PERN SA.
Polskie firmy korzystają z funduszy Planu Junckera
Dużą wagę do kosztu kredytu przywiązuje się w Grupie Maspex, jednej z największych w Europie Środkowo-Wschodniej firm spożywczych. – Zwracamy uwagę na to, ile kosztuje nas finansowanie. A nasze oddziały zagraniczne zdobywają finansowanie na lokalnych rynkach – powiedział Rafał Gruszeczka, dyrektor finansowy Grupy Maspex. Polski gigant spożywczy korzysta m.in. z kredytów z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (EBI), którego misją jest wspieranie konkurencyjności gospodarki europejskiej, a tym samym rozwoju europejskich firm. – Bank oferuje różnego rodzaju instrumenty dłużne.
Korzystają z nich zarówno duże przedsiębiorstwa, jak i małe firmy z bardzo różnych branż – powiedziała Karolina Żelawska-Pałasz z EBI. Polskie firmy mogą uzyskiwać finansowanie w ramach Planu Inwestycyjnego dla Europy, który został przygotowany przez Komisję Europejską i Europejski Bank Inwestycyjny celem pobudzenia inwestycji w gospodarce europejskiej.
Rozwój innowacyjności wymaga większego ryzyka
Wspieranie polskich firm jest jednym z celów Polskiego Funduszu Rozwoju. Instytucja stara się m. in. pomagać w rozwoju nowych firm innowacyjnych. – W zmieniającej się rzeczywistości gospodarczej coraz bardziej liczy się finansowanie akceptujące ryzyko, np. fundusze venture capital (VC). Chcemy zbudować profesjonalny system prywatnych funduszy VC. Zakładamy, że sfinansujemy w naszym ekosystemie VC ok. 450–500 firm. Mam nadzieję, że wśród nich urodzi się polski jednorożec, czyli firma warta ponad 1 mld dolarów – powiedział Paweł Borys, prezes zarządu Polskiego Funduszu Rozwoju SA.
Jego zdaniem wielkim wyzwaniem jest budowa silnego rynku kapitałowego, który byłby miejscem zdobywania środków na innowacyjne projekty.
Finansowanie innowacji wymaga akceptacji wyższego ryzyka. Można je zredukować np. poprzez znalezienia partnera do konkretnego projektu. – W pewnych projektach innowacyjnych współpracujemy z naszymi dostawcach taboru – przyznał Leszek Borowiec z PKP Cargo. – W sektorze energetycznym duże projekty innowacyjne realizowane są wspólnie przez różne podmioty. A trudno myśleć o rozwoju energetyki bez wdrażania nowych technologii – stwierdził Marek Wadowski z Tauronu. Jak podkreśliła Katarzyna Kreczmańska-Gigol z KGHM, przy finansowaniu innowacji, podobnie jak innych inwestycji, trzeba pamiętać, żeby zastosować bezpieczny model finasowania.

 
Artykuł przygotowany przez redakcję we współpracy z KGHM Polska Miedź SA