Czy Rosja wychodzi na prostą? (2)

numer 1972 - 10.03.2018Gospodarka

MAKROEKONOMIA Inflacja spada. Rubel jest stabilniejszy, a na giełdzie wyraźnie lepiej. Rosnący PKB poprawia nastroje władzy. Ale droga do zmiany i odzyskania tego, co gospodarka straciła w 2014 i 2015 r. jest jeszcze bardzo daleka.

Lata 2014 i 2015 to także wyraźnie wyższa inflacja. W 2013 r. wyniosła mniej niż 7 proc., a kolejne dwa lata z wyjątkowo słabym rublem to odczyty inflacji CPI na poziomie odpowiednio 11,36 i 12,9 proc. Sporo, zważywszy na wyjątkowo niskie wartości inflacji w Europie czy USA.

Zmianę ekonomicznej sytuacji Rosji dobrze widać w spojrzeniu na bilans handlowy. W 2013 r. nadwyżka handlowa była bardzo wysoka i wynosiła ponad 120 mld dolarów. Rok później pomimo kryzysu była wyższa i wynosiła 133 mld dolarów. Jednak o kilkadziesiąt miliardów dolarów zmalały przychody z tytułu eksportu. Rok 2016 to spadek nadwyżki do 66 mld dolarów. To i tak sporo, ale wyraźnie mniej niż wcześniej.

Eksport zmalał, ale nadwyżka to efekt spadku importu. Rok później, gdy ropa nadal zniżkowała, sytuacja handlu była jeszcze gorsza. Ropa w 2014 r. miała średnioroczny kurs na poziomie prawie 100 dolarów, a rok później tylko 55 dolarów, co mocno osłabiło nadwyżkę handlową, która spadła do 110 mld dolarów. Rosyjski konsument odczuł to bardzo mocno, a jeszcze bardziej rosyjska waluta, która po fatalnym 2014 r. wcale nie odreagowała, bo pod koniec 2015 r. za rubla płacono prawie 80 dolarów, co nie było jedynie chwilowym osłabieniem.

PKB także tracił, notując zarówno w 2015, jak i 2016 r. spadek. W dolarowym ujęciu to poniekąd prawdziwa katastrofa. Jeszcze w 2013 r. rosyjskie PKB per capita było przynajmniej w teorii wyższy niż polski. Jednak w 2016 r. ten nasz był o 40 proc. większy. Pomimo gospodarczego osłabienia bezrobocie nie wzrastało, utrzymując stabilny poziom ok. 6 proc., co po kryzysie w 2009 r., gdy przekroczyło 9 proc., było sygnałem pozytywnym



zawartość zablokowana

Autor: Rafał Grodowski


Pozostało 50% treści.

Chcesz przeczytać artykuł do końca? Wyślij SMS i wprowadź kod lub wykup prenumeratę i zaloguj się.

Dostęp do artykułu
wyślij sms o treści GP1 na numer 7155
koszt 1 zł (1,23 zł brutto)
Prenumerata
Mam dostęp
zaloguj się