Giełda a rentowność obligacji (2)

ANALIZA \ Grecja to szczególny przykład państwa, w którym spadającej rentowności towarzyszyło giełdowe umocnienie. Zachód kontynentu prezentował zdecydowanie spokojniejszy obraz, z pojawiającym się od czasu do czasu istotnym wpływem rynku obligacji na notowania giełdowe. Porównanie trendu indeksu Nikkei z poziomem rentowności obligacji w ciągu ostatnich lat nie wskazuje na znaczącą zależność między nimi. Ale czas, w którym japońskie obligacje miały ujemną rentowność – czyli de facto nabywcy dopłacali do takiej lokaty – wyznaczał zarazem spadki na giełdzie. Ostatnie dwa lata, dość udane dla indeksu Nikkei, były jednocześnie okresem wzrostu rentowności i wyłamania się z nieco dziwnych ujemnych odczytów. W ciągu ostatniej dekady współczynnik korelacji