Kiepsko z ropą, a ogólny trend bardzo niepewny

SUROWCE \ Ropa na minusie. Znacznie lepiej metale. Tu jednak w roli głównej wystąpiły amerykańskie dane i widoczne piątkowe osłabienie dolara.

Rynek surowcowy w dalszym ciągu pozostaje zagadką. Nie chodzi tylko o reakcję ropy naftowej na decyzje OPEC-u. Miedź czy metale szlachetne także poruszają się w trendzie, którego przyczyny trudno jednoznacznie zdiagnozować. Spojrzenie na szersze spektrum metali czy surowców energetycznych nie ułatwia oceny ostatnich tygodni. Być może to rynek walutowy i widoczna niepewność były głównymi czynnikami decydującymi o koniunkturze.

Tydzień to po raz kolejny dla ropy fatalny bilans, a spadek notowań poniżej 50 dol. w piątkowe przedpołudnie najlepiej to obrazuje. OPEC przynajmniej w teorii przegrał, ale być może jego decyzja o utrzymaniu zamrożenia produkcji uratowała paliwo przed większym spadkiem. Oliwy do ognia, czyli kiepskiego trendu, dodał tym razem Donald Trump, wycofując USA z porozumień klimatycznych. To w piątek zaszkodziło ropie, która jednak w drugiej połowie dnia nadrobiła część strat. W efekcie tego ropa spadła o ponad 4,2 proc. i walczyła o utrzymanie kursu powyżej 50 dol.

Miedź tydzień zamknęła symbolicznym wzrostem, ale piątkowe wahania między 253 a 257 centów pokazują, że sytuacja metalu jest bardzo niepewna. Spory wpływ na to miały amerykańskie dane. I tym razem nie chodzi o handel zagraniczny, lecz głównie o payrolle, które pokazują, że ocena stanu amerykańskiej gospodarki jest bardzo zmienna.

Metale szlachetne, podobnie jak tydzień wcześniej, z dodatnim wynikiem. Ale wzrost obu kruszców to zapewne efekt piątkowego widocznego osłabienia waluty amerykańskiej. Warto jednak wspomnieć, że złoto jest najdroższe od ponad miesiąca, a trend ostatnich trzech tygodni jest jednoznaczny.

Obrazem dziwnego i kiepskiego tygodnia jest indeks CRB, który stracił ponad 2,2 proc. i wyraźnie zagościł poniżej 180 pkt, będąc blisko rocznego minimum.

Co czeka nas dalej? Wtorek i środa to dane na temat zapasów ropy naftowej w USA. Ostatnie trzy dni tygodnia przyniosły nam informacje z zakresu produkcji przemysłowej w Europie i finalne dane na temat PKB w I kwartale. Istotne zwłaszcza dla rynku miedzi będą dane z Chin na temat handlu zagranicznego. Tym razem szczególne znaczenie mogą mieć dane z rynku walutowego, bo tydzień stoi pod znakiem bankowych posiedzeń. Kluczem do koniunktury jest jednak ropa i przełamanie fatalnego trendu.